
从黄金的商品属性(抗通胀属性)看,黄金作为零息资产,收益率来源只包含价差导致的资本利得。黄金价格一般对标的是美国的实际利率(本文均采用美国10年期国债实际收益率作为美国实际利率的替代),实际利率与金价相关系数大约是-0.6060。实际利率是金价的反向指标,实际利率的内涵是实体经济实际增长率的表征,也就是美国实体经济的真实回报率。如果实际利率上升,其他生息资产更有吸引力,黄金的抗通胀价值和投资价值下降,价格有下跌压力;若实际利率下降(尤其在实际利率接近零或为负时),则持有黄金的成本下降,黄金的抗通胀和投资价值凸显,金价走高,甚至牛市行情。
此外,永泰能源还出售一些金融项目股权,这也是该公司此前偏离主业做的一些多元化投资。其中包括上海润良泰投资33.33%基金份额、珠海东方金桥一期股权投资基金份额、众惠财险项目、三峡金石(深圳)股权投资基金份额以及晋城银行4.07%的股权。前几个基金份额主要是通过子公司华晨电力持有。
需求方面,短期来看,PE 下游相关行业开工除农膜类行业受淡旺季较为明显因素影响开工低位,多数行业开工大多维持在60%附近,变动不大。农膜分品种来看,功能膜需求延续弱势,厂家订单跟进不畅,多数企业进入停机检修状态,少量厂家维持阶段性开机,开工维持在1-2成;EVA日光膜和PO膜需求处于淡季,厂家多停机生产;地膜需求基本结束,厂家大多进入停机状态,个别大厂维持少量,开工率在1-2成。供应上来看,目前国内石化PE装置检修比例为16.87%,较前期有小幅下滑,检修损失量大概在4.3万吨左右。进口量处于中等偏高水平,主要是受增值税调整影响,部分4 月到货源延后至5 月报关。总体来看,供需矛盾缓解,石化库存下降仍将是一个缓慢的过程。
2002年,我在中兴刚开始负责本部事业部的国际市场,第一次出国是去南美。当时中兴在南美的国际市场开拓都已经做了5年多了,但就是没有定单。我就很奇怪,从中方员工尤其本地员工那里了解原因是什么。他们给出的原因很一致,看起来似乎也非常简单:要想在巴西获得运营商定单,必须在本地有工厂。我问为什么,他们说这就是本地运营商的惯例,没有本地工厂,他们认为无法提供本地服务能力。我问了两个问题,一是为什么不把这个信息传递回公司,二是建一个工厂最低多少钱。他们说给公司说过无数次了,但公司里的人根本就不理解:你一个定单都没有,怎么一上来就要设工厂?开设一个工厂最低20万美元,而巴西办事处一年运营经费也是20万美元。
行业或将迎来洗牌随着产品标准的提高,产品合格难度加大了,但国是直通车实地走访了辽宁省沈阳市以及鞍山市多家现金机具制造企业发现,金标实施一年来,业内企业不仅积极向人民币现金机具鉴别能力检测中心送检产品,还希望金标可以再进一步扩大适用范围。目前,人民币现金机具鉴别能力检测中心已经根据金标标准,为各机具生产企业进行检测服务工作。截至2018年10月31日,已经先后公布了4批合格产品名录,累计发放检验报告达300余份。
破产早在意料之中,但债权人眼中没有什么最佳方案,他们关心的是债能不能还以及怎么还。根据声明,方案将同时设立债权人信托,并在条件满足的时候把全部在美国资产转让给债权人。措辞之间仍然带着问号,条件满足的时候是什么时候,美国资产如何转让给国内债权人,还有很多细账要算清楚。这涉及到国内外资产评估清算的标准问题,也涉及到中美司法相互承认的问题,这些复杂问题有待于进一步理清。不过,可以暂时理清楚的是,贾跃亭的破产计划或许不只还债这么简单。